銀監(jiān)會再提信托統(tǒng)一登記 將設立登記公司
來源：證券時報 楊卓卿 時間：2016-01-15
日前，中國銀監(jiān)會召開全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議。監(jiān)管層表示，2016年將推進銀行業(yè)改革開放，設立中國信托登記公司，建立信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度。
探索由來已久
據(jù)了解，一直以來信托產(chǎn)品流動性飽受詬病。用益信托研究員閔青華表示，信托登記平臺和信托受益權流轉機制將盤活信托資產(chǎn)，提升產(chǎn)品的流動性，或?qū)楫a(chǎn)品的標準化交易打下基礎，提升信托產(chǎn)品競爭力，如果條件允許，信托受益憑證可以入市交易，從而實現(xiàn)自由流通。
業(yè)界對信托登記系統(tǒng)的探索由來已久。早在2006年，上海浦東新區(qū)便成立了國內(nèi)首家信托登記中心——上海信托登記中心。然而，由于種種因素制約，該登記中心一直停留在地區(qū)性平臺的角色。
2014年9月，上海自貿(mào)區(qū)管委會下發(fā)《信托登記試行辦法》，力圖在自貿(mào)區(qū)探索試點信托登記平臺和信托受益權流轉機制。次月，銀監(jiān)會正式批準全國信托登記中心落戶上海自貿(mào)區(qū)。
據(jù)了解，此后全國信托登記中心相關人員通過向信托公司積極征求意見，初步形成信托登記、受益權轉讓等操作方案，比如在信托登記環(huán)節(jié)，擬先引入信托產(chǎn)品登記制度，再擇機啟動信托財產(chǎn)登記制度；在交易模式設定環(huán)節(jié)，則考慮采取撮合交易等制度；在客戶準入門檻方面，考慮要求合格投資者的最低投資額度不低于100萬元，且個人投資者需在信托公司開戶，方能參與信托受益權轉讓交易。
涉及三類信托登記
尚未出臺的《信托公司條例》（簡稱《條例》）也明確提出建立信托登記制度?！稐l例》初步勾勒出信托登記框架，即信托財產(chǎn)登記、信托產(chǎn)品登記和信托受益權登記。
一位信托業(yè)資深人士分析，信托產(chǎn)品登記很簡單，就是將信托計劃的相關信息在互聯(lián)網(wǎng)平臺進行登記，該登記無任何法律效力，功能在于“查詢”——即方便受益人及利害關系人查詢、司法機關查詢等。目前，信托產(chǎn)品大部分登記在信托公司自己的網(wǎng)站以及第三方理財公司網(wǎng)站上，主要功能在于信托產(chǎn)品推介及相關信息披露，與統(tǒng)一的第三方信托產(chǎn)品登記平臺有些不同。
上述資深人士表示，如果能推出信托受益權統(tǒng)一登記平臺，信托受益權基本信息、轉讓質(zhì)押情況將一目了然，將極大促進去流轉及質(zhì)押。
據(jù)記者了解，目前“中融金服”及“平安財富寶”信托受益權質(zhì)押融資均只能以中融信托及平安信托自己發(fā)行的信托受益權產(chǎn)品為限，重要原因是信托受益權的確權問題——不是不能確權，而是確權成本高、流程長，短期內(nèi)可行性較差。
按照法律規(guī)定，信托受益權轉讓必須一對一進行，市場中現(xiàn)存的第三方平臺，如高搜易旗下的信托寶也未能實現(xiàn)信托收益權轉讓，而是借款方把信托受益權抵押給網(wǎng)貸平（P2P），做成一個標供投資人認購。該原理與用車或房產(chǎn)作抵押的P2P產(chǎn)品，甚至與信用貸相類似。由于標的對應的不是新購買的信托計劃，投資期限因此更加靈活。
不過，信托財產(chǎn)權登記短期內(nèi)推行依然無望。按照《信托法》的相關規(guī)定，只有法律、行政法規(guī)規(guī)定應當辦理登記手續(xù)的，信托登記才具有信托生效的法律效力，若未規(guī)定，即使不登記，信托仍然生效。
信托業(yè)內(nèi)人士表示，《條例》關于信托登記與信托生效之間的法律關系只能限于該范圍，不能出其右，能夠突破的是實現(xiàn)土地、房產(chǎn)、股權等財產(chǎn)權的登記。
探索由來已久
據(jù)了解，一直以來信托產(chǎn)品流動性飽受詬病。用益信托研究員閔青華表示，信托登記平臺和信托受益權流轉機制將盤活信托資產(chǎn)，提升產(chǎn)品的流動性，或?qū)楫a(chǎn)品的標準化交易打下基礎，提升信托產(chǎn)品競爭力，如果條件允許，信托受益憑證可以入市交易，從而實現(xiàn)自由流通。
業(yè)界對信托登記系統(tǒng)的探索由來已久。早在2006年，上海浦東新區(qū)便成立了國內(nèi)首家信托登記中心——上海信托登記中心。然而，由于種種因素制約，該登記中心一直停留在地區(qū)性平臺的角色。
2014年9月，上海自貿(mào)區(qū)管委會下發(fā)《信托登記試行辦法》，力圖在自貿(mào)區(qū)探索試點信托登記平臺和信托受益權流轉機制。次月，銀監(jiān)會正式批準全國信托登記中心落戶上海自貿(mào)區(qū)。
據(jù)了解，此后全國信托登記中心相關人員通過向信托公司積極征求意見，初步形成信托登記、受益權轉讓等操作方案，比如在信托登記環(huán)節(jié)，擬先引入信托產(chǎn)品登記制度，再擇機啟動信托財產(chǎn)登記制度；在交易模式設定環(huán)節(jié)，則考慮采取撮合交易等制度；在客戶準入門檻方面，考慮要求合格投資者的最低投資額度不低于100萬元，且個人投資者需在信托公司開戶，方能參與信托受益權轉讓交易。
涉及三類信托登記
尚未出臺的《信托公司條例》（簡稱《條例》）也明確提出建立信托登記制度?！稐l例》初步勾勒出信托登記框架，即信托財產(chǎn)登記、信托產(chǎn)品登記和信托受益權登記。
一位信托業(yè)資深人士分析，信托產(chǎn)品登記很簡單，就是將信托計劃的相關信息在互聯(lián)網(wǎng)平臺進行登記，該登記無任何法律效力，功能在于“查詢”——即方便受益人及利害關系人查詢、司法機關查詢等。目前，信托產(chǎn)品大部分登記在信托公司自己的網(wǎng)站以及第三方理財公司網(wǎng)站上，主要功能在于信托產(chǎn)品推介及相關信息披露，與統(tǒng)一的第三方信托產(chǎn)品登記平臺有些不同。
上述資深人士表示，如果能推出信托受益權統(tǒng)一登記平臺，信托受益權基本信息、轉讓質(zhì)押情況將一目了然，將極大促進去流轉及質(zhì)押。
據(jù)記者了解，目前“中融金服”及“平安財富寶”信托受益權質(zhì)押融資均只能以中融信托及平安信托自己發(fā)行的信托受益權產(chǎn)品為限，重要原因是信托受益權的確權問題——不是不能確權，而是確權成本高、流程長，短期內(nèi)可行性較差。
按照法律規(guī)定，信托受益權轉讓必須一對一進行，市場中現(xiàn)存的第三方平臺，如高搜易旗下的信托寶也未能實現(xiàn)信托收益權轉讓，而是借款方把信托受益權抵押給網(wǎng)貸平（P2P），做成一個標供投資人認購。該原理與用車或房產(chǎn)作抵押的P2P產(chǎn)品，甚至與信用貸相類似。由于標的對應的不是新購買的信托計劃，投資期限因此更加靈活。
不過，信托財產(chǎn)權登記短期內(nèi)推行依然無望。按照《信托法》的相關規(guī)定，只有法律、行政法規(guī)規(guī)定應當辦理登記手續(xù)的，信托登記才具有信托生效的法律效力，若未規(guī)定，即使不登記，信托仍然生效。
信托業(yè)內(nèi)人士表示，《條例》關于信托登記與信托生效之間的法律關系只能限于該范圍，不能出其右，能夠突破的是實現(xiàn)土地、房產(chǎn)、股權等財產(chǎn)權的登記。